新经济刺激方案望本周敲定 偏向民生和消费

第一轮4万亿经济性刺激方案发售5个月后，第二轮新的经济性刺激方案呼声节节高升。在经历了一系列的“传言和误会”后，有消息称之为管理层将在周三(15日)举办的国务院常务会议上辩论否发售新的经济性刺激计划。记者近日连线专访了数位著名经济学家，他们皆回应有适当发售新的经济性刺激方案，不过二度实施一揽子计划的可能性较小，新一轮经济性刺激方案将偏向民生和消费，医药、农业、新能源、房地产、银行、家用电器、汽车、纺织、电子信息九大板块有可能因此获益。

“全世界都在看中国”宏源证券首席经济学家房四海指出，各大国在不久前开会的G20峰会上达成协议了性刺激经济共识，那么中国在峰会完结后有可能要有所回应。而这个回应，或许就是新一轮经济性刺激方案。事实上，G20峰会完结将近一周，日本和澳大利亚就已屡屡发售新一轮经济性刺激方案。

中国与日本在经济快速增长模式上有相似之处：都反感地倚赖出口，因此在此次金融危机中两国的出口都受到重创。多达，今年前两个月，日本出口降幅在50%左右，而中国降幅多达20%。自金融风暴以来，日本已相继实施了三次大规模的经济性刺激方案，而在不久前日本政府又定案了约合1540亿美元的史上最大规模年度补足预案。

此外，澳大利亚中央银行4月7日宣告，将该行基准利率隔夜现金利率上调25个基点至3%，这是49年来的最低水平。房四海说道，“现在，全世界都在看中国。”转好不是衰退由于今年一季度是4万亿经济性刺激方案实施后的首个季度，因此该季度宏观数据如何将要求管理层未来三个季度的政策思路，也将为新一轮经济政策能否实施获取了现实依据。

在去年货币政策和财政政策性刺激下，今年来汽车销量倒数三个月全球第一、房地产市场整体转暖，国家统计局局长马建堂回应中国经济或已转好。但不少专家指出，转好并不意味著衰退。一季度数据喜忧参半。

新华海外财经报道称之为，一知情政府官员透漏3月份CPI和PPI同比增长速度双双上升。若该数据有误，那么两数据不仅倒数第二个月双双为负，而且环比增长速度首次同为胜，这伴随着中国仍没走进通缩。

该官员还回应，未来几个月CPI和PPI将持续上升，而PPI有可能在8月前更进一步好转。作为体现经济形势的先行指标，发电量和用电量被指出是未来能否转暖的风向标。国家电网公司调度中心统调数据表明，3月下旬，全国发电量同比下降2%左右；3月仅有月发电量则同比下降了0.7%。

4万亿投资效果并不悲观在经济下滑时期，以政府主导的性刺激政策由于其电磁辐射行业甚广、牵涉到阶层多、产生效用慢、投放资金大而倍受全民注目。去年11月4万亿投资实施时，市场一片凝结，有人甚至悲观估算，这一经济性刺激方案的实行效果，每年对GDP快速增长的贡献平均2个百分点以上。

若果真如此，完全可以抵销出口衰退的负效应。但安信证券首席经济学家低善文在拒绝接受记者专访时回应，“自4万亿经济性刺激计划实施后，各项经济指标仍然不是很悲观。除了机械行业、电器、交通运输在近期有转暖迹象外，其余各行业皆不悲观。

”3月6日，国家发改委主任张平讲解了4万亿投资调整后的资金配备，基建投资由之前的2万亿上调至1.5万亿，但依然占到意味著主导地位。不过，基础设施所必须的钢铁未因基建投资占到4万亿性刺激计划比重仅次于而转变生产能力不足的状况。国内钢铁仅次于生产商宝钢之后上调5月份出厂价格，其中线材价格上调500元/吨。业内人士指出，尽管国家4万亿的经济性刺激方案中大部分是投向基础设施，但是基础设施对钢材的市场需求本质上是刚性的，无法独力夹住钢材的消费。

并且在当前全球经济更进一步衰落的大环境下，国家经济性刺激方案效果的显出仍须要时日。摩根大通董事总经理龚方雄是最先预测国家不会实施性刺激经济方案的经济学家，但是他指出，4万亿投资以基础设施为主导，缺少一些短期能起效且针对消费的措施。

数据统计资料结果表明，目的性刺激消费、扩大内需的4万亿投资方案实行以来未有效地夹住内需。今年前两个月，代表居民消费意愿的社会消费品零售总额环比增加，而且前两个月的同比增长率也经常出现下降。而另一牵涉到居民消费意愿数据消费者信心指数也持续环比上升。国家还有很多牌可以出有温家宝总理在今年全国两会上回应，中国“弹药”充裕，随时都可以明确提出新的性刺激经济方案。

这席话给市场留给关于第二轮新的经济性刺激计划的无限天马行空。上周中金公司的近期策略报告回应，国家有可能在二季度后期发售新一轮政策，其中还包括存款准备金率的上调。不过，房四海指出，要在上调利率上做文章的空间较为小，“增税，还有利于民才是显然。”房四海回应，尽管以增值税和营业税转型为主要方式的结构性调整早已开始，但是调整的力度和细化程度仍过于。

房四海说道，增税的最后目的是性刺激消费、扩大内需。国金证券在策略报告中提到，“第一轮经济性刺激主要侧重于投资，国家期望通过投资的夹住能使经济走进衰落，但随着投资效用递增，未来有可能发售的第二套性刺激方案，将不会把着眼点向消费市场需求弯曲。”国金证券指出，国家提高民生的政策很多：提升个税起征点，增大对社保、医疗的投放，之后增大对低收入群体的补贴，希望地方政府派发消费券、提升农产品价格、平稳低端消费、增大对低收入影响大的服务行业的扶植力度。龚方雄近日也回应，如果还不会有一些政策的话，则重点应当在消费方面，因为中国经济要持续衰退，显然问题在最后市场需求，出口是没有办法确信的。

事实上，国家近来新的引的一些政策已显露出向民生弯曲迹象，如8500亿医改投放、年内追加千亿斤粮食生产能力、希望地方政府增大消费券投入力度等。但是，安信证券首席经济学家低善文告诉他记者，“重点扶植出口行业是第二轮新的经济性刺激方案的主要立足点。”低善文说明，目前出口的好转有可能出乎意料政府预期，所以“国家一定会在此上下大力气。

”尽管对于新一轮经济性刺激计划将针对哪些方面观点不一，但是很似乎的是，国家在政策制订上还有很多牌可以出有。正如财政部副部长王军所言，目前财政赤字占到GDP的规模只有2.9%，未来应付各种害还有回旋余地。

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